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**¿Qué es la inversión pasiva?**
La inversión pasiva es un enfoque de inversión en el mercado de valores que se basa en la adquisición de ETFs o fondos indexados que imitan el comportamiento de un índice específico, como el IBEX 35.
En oposición a la inversión activa, que implica la selección y compra individual de acciones con el objetivo de superar la rentabilidad del mercado, la inversión pasiva simplemente busca igualar la rentabilidad del mercado mediante la adquisición de fondos indexados.
**Puntos clave**
- La inversión pasiva se refiere en general a una estrategia de cartera de compra y mantenimiento a largo plazo, con una negociación mínima en el mercado.
- La inversión en índices es probablemente la forma más común de inversión pasiva, en la que los inversores buscan replicar y mantener un amplio índice o índices del mercado.
- La inversión pasiva es más barata, menos compleja y a menudo produce resultados superiores después de impuestos a medio y largo plazo que los portafolios gestionados activamente.
**Entendiendo la Inversión Pasiva**
Los métodos de inversión pasiva buscan evitar las comisiones y el rendimiento limitado que pueden ocurrir con el comercio frecuente. El objetivo de la inversión pasiva es construir riqueza gradualmente. También conocido como una estrategia de compra y mantenimiento, la inversión pasiva significa comprar una seguridad para poseerla a largo plazo. A diferencia de los comerciantes activos, los inversores pasivos no buscan obtener ganancias de las fluctuaciones de precios a corto plazo o de la temporización del mercado. La suposición subyacente de la estrategia de inversión pasiva es que el mercado publica rendimientos positivos con el tiempo.
Los gestores pasivos generalmente creen que es difícil superar al mercado, por lo que tratan de igualar el rendimiento del mercado o del sector. La inversión pasiva intenta replicar el rendimiento del mercado mediante la construcción de carteras bien diversificadas de acciones individuales, lo cual, si se hace individualmente, requeriría una investigación exhaustiva. La introducción de los fondos indexados en los años 70 hizo que lograr rendimientos en línea con el mercado fuera mucho más fácil. En la década de 1990, los fondos cotizados en bolsa, o ETF, que siguen índices principales, como el SPDR S&P 500 ETF (SPY), simplificaron aún más el proceso al permitir a los inversores comerciar con fondos indexados como si fueran acciones.
**Ventajas y desventajas de la inversión pasiva**
Mantener un portafolio bien diversificado es importante para una inversión exitosa, y la inversión pasiva a través de la indexación es una excelente manera de lograr la diversificación. Los fondos indexados dispersan el riesgo ampliamente al contener todas, o una muestra representativa de las acciones de sus objetivos de referencia. Los fondos indexados siguen un objetivo de referencia o índice en lugar de buscar ganadores, por lo que evitan comprar y vender constantemente acciones. Como resultado, tienen comisiones y gastos operativos más bajos que los fondos administrados activamente. Un fondo indexado ofrece simplicidad como una manera fácil de invertir en un mercado elegido, ya que busca replicar un índice. No hay necesidad de seleccionar y monitorear gerentes individuales o elegir entre temas de inversión.
Sin embargo, la inversión pasiva está sujeta al riesgo del mercado total. Los fondos indexados siguen el mercado en su totalidad, por lo que cuando el mercado de valores o los precios de los bonos caen, los fondos indexados también lo hacen. Otro riesgo es la falta de flexibilidad. Los gerentes de los fondos indexados generalmente están prohibidos de usar medidas defensivas como reducir una posición en acciones, incluso si el gerente piensa que los precios de las acciones disminuirán. Los fondos indexados administrados pasivamente enfrentan restricciones en su rendimiento ya que están diseñados para proporcionar rendimientos que sigan de cerca su índice objetivo, en lugar de buscar superarlo. Raramente superan el rendimiento del índice y generalmente dan un rendimiento ligeramente menor debido a los costos operativos del fondo.
Responder la pregunta:
**Caso:**
Tienes 1 Millón de pesos, tienes dos opciones para invertirlos. Por un lado, puedes hacer una Inversión Pasiva del capital, comprando el 100% del capital de títulos de un ETF que replica al mercado de renta variable mexicano S&P/BMV IPC que es el NAFTRAC. Pero por otro lado, puedes hacer una Inversión Activa del capital, al crear un portafolio que tenga los mismos activos que el ETF y haciendo el rebalanceo por medio de un algoritmo en específico.
In order to run this notebook, it is necessary to have installed and/or have the requirements.txt file with the following:
- pandas>=1.1.1\ - numpy>=1.19.1\ - jupyter>=1.0.0\ - yfinance>=0.1.55\ - DateTime>=4.3\ - statistics>=1.0.3.5\ - matplotlib>=3.3.4
The following are the file dependencies that are needed to run this notebook:
- files/NAFTRAC_.csv
%%capture
import main
import visualizations
En primer lugar, para crear el portafolio se obtuvo la lista de los tickers que aparecían en cada mes del periodo estudiado.
Después, de la lista se contó la cantidad de veces que se repetían por mes durante todo el periodo considerado:
(Se muestran como ejemplo los últimos 10 tickers econtrados en la lista)
main.cant.tail(10)
| Ticker | |
|---|---|
| Ticker | |
| Q* | 25 |
| RA | 23 |
| SITES1A-1 | 11 |
| SITESB.1 | 14 |
| TLEVISACPO | 25 |
| USD | 1 |
| VESTA* | 25 |
| VOLARA | 17 |
| WALMEX* | 25 |
| 17 |
Para crear el portafolio se encontró la lista de los tickers que siempre aparecían a lo largo de todo el periodo estudiado:
(se muestran los primeros 10)
main.cant24.head(10)
| Ticker | |
|---|---|
| Ticker | |
| AC* | 25 |
| ALFAA | 25 |
| ALSEA* | 25 |
| AMXL | 25 |
| ASURB | 25 |
| BBAJIOO | 25 |
| BIMBOA | 25 |
| BOLSAA | 25 |
| CEMEXCPO | 25 |
| CUERVO* | 25 |
Para empezar a evaluar el portafolio, se obtienen los pesos o ponderaciones del primer mes estudiado, que en este caso es del 29 de enero del 2021:
main.pesos1
| Ticker | AMXL.MX | WALMEX.MX | GMEXICOB.MX | FEMSAUBD.MX | GFNORTEO.MX | CEMEXCPO.MX | GAPB.MX | ELEKTRA.MX | TLEVISACPO.MX | ASURB.MX | ... | CUERVO.MX | GCARSOA1.MX | MEGACPO.MX | BOLSAA.MX | VESTA.MX | GCC.MX | Q.MX | BBAJIOO.MX | LIVEPOLC-1.MX | ALSEA.MX |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Peso (%) | 0.1229 | 0.1114 | 0.1057 | 0.0979 | 0.0939 | 0.0671 | 0.0308 | 0.0305 | 0.0296 | 0.0243 | ... | 0.0090 | 0.0088 | 0.0084 | 0.0082 | 0.0082 | 0.0080 | 0.0070 | 0.0067 | 0.0049 | 0.0044 |
1 rows × 31 columns
Para empezar el análisis, se realizó una limpieza de texto de los tickers para lograr una descarga efectiva de los precios históricos de todos los tickers.
(se muestran los primeros 10 tickers después de la limpieza como ejemplo)
main.t.head(10)
| Ticker | |
|---|---|
| 0 | AC.MX |
| 1 | ALFAA.MX |
| 2 | ALSEA.MX |
| 3 | AMXL.MX |
| 4 | ASURB.MX |
| 5 | BBAJIOO.MX |
| 6 | BIMBOA.MX |
| 7 | BOLSAA.MX |
| 8 | CEMEXCPO.MX |
| 9 | CUERVO.MX |
Se procedió a descargar los precios históricos mensuales de todos los tickers mencionados a lo largo de todo el periodo comprendido de enero 2021 a enero 2023.
(se muestran los primeros 10 periodos como ejemplo)
main.closes.head(10)
| AC.MX | ALFAA.MX | ALSEA.MX | AMXL.MX | ASURB.MX | BBAJIOO.MX | BIMBOA.MX | BOLSAA.MX | CEMEXCPO.MX | CUERVO.MX | ... | LIVEPOLC-1.MX | MEGACPO.MX | OMAB.MX | ORBIA.MX | PE&OLES.MX | PINFRA.MX | Q.MX | TLEVISACPO.MX | VESTA.MX | WALMEX.MX | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Date | |||||||||||||||||||||
| 2021-02-26 | 86.5467 | 11.3425 | 25.4400 | 12.7692 | 366.1635 | 19.2522 | 37.6200 | 38.7083 | 13.9400 | 42.3861 | ... | 60.5369 | 66.3631 | 102.3401 | 46.3226 | 287.0160 | 137.4323 | 103.0729 | 30.6395 | 39.2960 | 58.5248 |
| 2021-03-31 | 92.0991 | 11.7508 | 30.2800 | 13.3128 | 339.5967 | 22.0883 | 41.0661 | 37.2630 | 14.4200 | 45.9321 | ... | 69.2289 | 67.2818 | 108.3780 | 51.8103 | 263.5070 | 139.6473 | 101.8319 | 35.8068 | 42.6097 | 63.2221 |
| 2021-04-30 | 101.6932 | 14.1349 | 32.9500 | 13.4940 | 320.4948 | 25.7337 | 38.8070 | 40.5963 | 16.0900 | 47.4547 | ... | 82.8176 | 68.0810 | 106.2192 | 54.1559 | 260.7483 | 139.8080 | 99.6942 | 49.4681 | 39.3080 | 65.0265 |
| 2021-05-31 | 105.9875 | 13.9454 | 33.4100 | 14.8577 | 339.8305 | 29.4679 | 43.0382 | 42.0252 | 16.8100 | 49.3014 | ... | 81.3969 | 72.2338 | 107.9901 | 54.0696 | 302.4488 | 142.6214 | 101.9529 | 52.4249 | 40.8512 | 64.1341 |
| 2021-06-30 | 108.4065 | 14.9229 | 35.4700 | 14.3045 | 344.1430 | 30.4647 | 43.0774 | 41.4680 | 16.8200 | 51.5116 | ... | 85.7750 | 67.1238 | 109.8959 | 49.9767 | 275.0316 | 142.4249 | 87.3198 | 56.5079 | 38.6110 | 63.8105 |
| 2021-07-30 | 112.9445 | 15.1224 | 40.3700 | 16.1088 | 338.2683 | 30.3624 | 45.0306 | 38.3705 | 16.2400 | 48.9281 | ... | 90.9457 | 66.4197 | 102.7533 | 52.4884 | 280.5690 | 134.0921 | 91.0603 | 53.4357 | 38.9500 | 64.3498 |
| 2021-08-31 | 121.2986 | 14.0651 | 39.2600 | 19.0929 | 337.1645 | 32.7478 | 49.8792 | 39.2865 | 16.5000 | 50.7237 | ... | 86.0649 | 66.5434 | 102.2305 | 55.4780 | 284.4572 | 133.9671 | 89.5190 | 52.4645 | 37.4259 | 70.0768 |
| 2021-09-30 | 119.4720 | 14.2745 | 41.6100 | 17.6347 | 368.8430 | 33.2249 | 56.9655 | 37.5111 | 14.8900 | 44.4117 | ... | 82.5180 | 60.0442 | 102.0871 | 51.6491 | 243.1864 | 129.8344 | 88.8987 | 45.1112 | 36.0611 | 68.7725 |
| 2021-10-29 | 119.1398 | 14.8730 | 43.2200 | 17.7216 | 396.9721 | 32.9267 | 59.8118 | 37.2466 | 13.2400 | 46.6313 | ... | 88.7564 | 57.7223 | 104.7603 | 52.2348 | 263.8668 | 137.3842 | 89.6317 | 41.4246 | 35.7226 | 70.4200 |
| 2021-11-30 | 124.1130 | 15.2920 | 36.6900 | 18.3648 | 375.5932 | 30.6947 | 55.1792 | 34.1490 | 13.3000 | 48.6626 | ... | 80.2111 | 56.5614 | 102.6606 | 48.7499 | 262.8900 | 133.7998 | 87.9964 | 39.2543 | 36.5200 | 66.4057 |
10 rows × 31 columns
Con los precios de cada activo y sus ponderaciones iniciales, además de un capital inicial considerado de $1 millón de pesos y una comisión de 0.00125 del valor de la operación, se realizó el cálculo del costo, comisión y rebalanceo por ticker.
(se muestran los primeros 10 como ejemplo)
main.tabla.head(10)
| Títulos | Comisión | Costo Total | Ponderación | |
|---|---|---|---|---|
| AC.MX | 178.0000 | 19.2566 | 15424.5678 | 0.0154 |
| ALFAA.MX | 1197.0000 | 16.9712 | 13593.9617 | 0.0136 |
| ALSEA.MX | 172.0000 | 5.4696 | 4381.1497 | 0.0044 |
| AMXL.MX | 9612.0000 | 153.4218 | 122890.8745 | 0.1227 |
| ASURB.MX | 66.0000 | 30.2085 | 24196.9983 | 0.0242 |
| BBAJIOO.MX | 347.0000 | 8.3506 | 6688.8618 | 0.0067 |
| BIMBOA.MX | 541.0000 | 25.4405 | 20377.8682 | 0.0204 |
| BOLSAA.MX | 211.0000 | 10.2093 | 8177.6634 | 0.0082 |
| CEMEXCPO.MX | 4807.0000 | 83.7620 | 67093.3400 | 0.0670 |
| CUERVO.MX | 212.0000 | 11.2323 | 8997.0752 | 0.0090 |
Con todos los datos anteriores, se calculó el valor de la estrategia de Inversión Pasiva para para cada uno de los periodos mensuales.
Se muestra en la siguiente tabla el capital , así como el rendimiento y el rendimiento acumulado de los primeros 10 periodos como ejemplo:
*Nota: Para el primer periodo el rendimiento y rendimiento acumulado es 0 y se muestra para este caso cono NaNmain.df_pasiva.head(10)
| Capital | Rend | Rend_Acum | |
|---|---|---|---|
| Date | |||
| 2021-02-26 | 961585.9419 | NaN | NaN |
| 2021-03-31 | 1019750.0150 | 0.0605 | 0.0605 |
| 2021-04-30 | 1042839.6717 | 0.0226 | 0.0845 |
| 2021-05-31 | 1113714.9786 | 0.0680 | 0.1582 |
| 2021-06-30 | 1100907.7951 | -0.0115 | 0.1449 |
| 2021-07-30 | 1117874.1212 | 0.0154 | 0.1625 |
| 2021-08-31 | 1175393.1498 | 0.0515 | 0.2223 |
| 2021-09-30 | 1135482.3771 | -0.0340 | 0.1808 |
| 2021-10-29 | 1137451.8140 | 0.0017 | 0.1829 |
| 2021-11-30 | 1110705.0525 | -0.0235 | 0.1551 |
Además, se calcularon las siguientes medidas de atribución al desempeño:
Y se muestran los resultados en la siguiente tabla:
main.metrics
| descripcion | inv_pasiva | |
|---|---|---|
| rend_m | Rendimiento Promedio Mensual | 0.0143 |
| rend_c | Rendimiento mensual acumulado | 0.3352 |
| sharpe | Sharpe Ratio | -0.4881 |
Se puede observar que el rendimiento promedio mensual es del 1.43%, lo que equivale a un rendimiento promedio anual del 17.16%, lo cual es mucho mayor al rendimiento que actualmente ofrecen los bonos del gobierno (CETES), lo que nos indica que es una buena estrategia de inversión pasiva.
También se muestra que el rendimiento mensual acumulado es del 33.52%
Sin embargo, la Sharpe Ratio arroja un valor de -0.4881, lo cual nos indica que la recompensa es menor al riesgo asumido o, en otras palabras, que su rendimiento es menor al de la rentabilidad sin riesgo.
*Nota: Considerando una tasa libre de riesgo para México anual al 01 de enero 2021 del 4.29%
Por último se muestra la gráfica del rendimiento acumulado de la inversión:
visualizations.fig
Se puede observar en la gráfica cómo el rendimiento acumulado fue cambiando a lo largo del periodo, en donde tuvo movimientos al alza y a la baja pero que a la larga logró una pendiente positiva.
La estrategia de inversión pasiva tiene muchas ventajas, como bajos costos y una gran diversificación, que le permiten al inversor minimizar su riesgo y aprovechar las oportunidades del mercado. La inversión pasiva también es conveniente para aquellos que no tienen tiempo para seguir de cerca el mercado y monitorear constantemente sus inversiones, ya que no requiere tanta dedicación de tiempo. Sin embargo, es importante mencionar que la estrategia de inversión pasiva también tiene sus desventajas, como el riesgo total del mercado y la falta de flexibilidad, ya que los fondos indexados siguen de cerca el índice de referencia y no pueden tomar medidas defensivas para protegerse ante una caída en el precio de las acciones. En conclusión, la estrategia de inversión pasiva es una opción atractiva para aquellos que buscan generar ganancias a largo plazo y minimizar su riesgo en el mercado de valores.
Sin embargo, es importante tener en cuenta que la inversión pasiva no es la mejor opción para todos los inversores. Cada inversor debe evaluar su propio perfil de riesgo y objetivos de inversión antes de decidir si la estrategia de inversión pasiva es adecuada para ellos. Además, es importante seguir una estrategia disciplinada y mantener un enfoque a largo plazo para aprovechar al máximo los beneficubrimientos de esta estrategia.
Otro factor a tener en cuenta es que la estrategia de inversión pasiva es más efectiva en mercados más estables y maduros, ya que es menos probable que los precios de las acciones fluctúen significativamente en un período corto de tiempo. Por lo tanto, es importante considerar la economía y el mercado en el que se está invirtiendo antes de seguir esta estrategia.
Además, aunque la inversión pasiva se considera una opción más segura y estable que la inversión activa, es importante recordar que los fondos indexados también están expuestos al riesgo de mercado y que no pueden asegurar ganancias o protegerse contra pérdidas. Por lo tanto, es importante tener en cuenta que la inversión pasiva requiere una estrategia cuidadosa y una mentalidad a largo plazo para obtener los mejores resultados.
En resumen, la estrategia de inversión pasiva es una opción atractiva para aquellos que buscan una forma simple y eficiente de invertir en el mercado de valores. Sin embargo, es importante evaluar cuidadosamente su propio perfil de riesgo y objetivos de inversión antes de seguir esta estrategia y mantener una mentalidad a largo plazo para aprovechar al máximo sus descubrimientos.